Stock options liquidity

Se a liquidez da opção de compra de ações é ruim, posso obter gancho de lucros Publicado por Pete Stolcers em 26 de março de 2008 Opção de pergunta de negociação Digamos que eu escolhi um estoque muito líquido (1 milhão de ações no volume diário médio) com pouca liquidez de opções. Eu comprei 10 contratos por 3.00 e não há nenhum interesse de compra ou venda nas opções. Antes da expiração, minha posição é de 10 pontos no dinheiro. Será que este comércio será rentável Preciso de compradores para vender meus contratos, ou o OCC será obrigado a comprar as opções de mim, independentemente da situação. A liquidez dessa opção em particular alterará o preço dessa opção se seus 10 pontos No dinheiro Opção de resposta comercial Depois de uma bruxa quádrupla recente, pensei que este artigo poderia beneficiar os comerciantes de opções, então eu tirei isso dos arquivos. Quando você compra uma opção, você tem o direito de comprar ações de ações a um preço específico (o preço de exercício) dentro de um período de tempo especificado (a data de validade). A liquidez de uma opção não altera as especificações do contrato. O vendedor dessa opção é obrigado a entregar ações de ações ao preço de exercício se você optar por exercer seu direito. O OCC (Options Clearing Corp.) executa muitas funções. Um deles é equilibrar os negócios. Eles conhecem a posição do contrato líquido para cada empresa de corretagem para cada opção. As corretoras são obrigadas a publicar margem com o OCC para suas posições abertas. Se o vendedor da sua opção for padrão, a corretora será responsável. Sem entrar no SIPC e tópicos suplementares de seguro de corretagem, deixe-me afirmar que alguém vai cumprir essa obrigação 99.9 do tempo. Agora vamos conversar sobre as implicações colocando alguns números difíceis por trás do cenário. Você comprou 10 frente mês 50 chamadas para 3 e as ações estão negociando às 60. As opções não oferecem oferta oferecida em 20. Enquanto isso nunca seria o caso, let8217s explorar a situação. Você tem o direito de comprar o estoque em 50. Tudo o que você precisa fazer é vender 1000 ações em 60 no mercado aberto e simultaneamente notificar sua corretora que deseja exercer suas chamadas. Ao notificar a sua corretora, você não terá que divulgar a demanda de margem reduzida para a venda curta de estoque. Este procedimento é conhecido como uma substituição do segundo dia do 82208221. Durante a noite, você estará comprando ações em 50 e você terá vendido ações em 60 e sua conta realizará uma diferença líquida de 10. Dado que você comprou as opções para 3, você obteve 7 lucros no comércio. Não importa quão ilíquidas as opções sejam, elas sempre terão um valor intrínseco quando estiverem no dinheiro. Se os mercados de opções forem de forma desleal, você pode contornar todos os fabricantes de mercado. Para obter mais informações sobre este tópico, leia minha postagem Evite a opção Expiration Rip-Off. Quanto à liquidez que afeta o preço da opção, sim, há um impacto. O spread de bidask se torna muito amplo e os Market Makers ganharam entre o bidask. Eles não querem levar o outro lado do comércio porque sabem que eles podem se proteger usando outras opções, já que eles não comercializam. Seu único recurso é compensar seu risco usando o estoque. Eles terão que levar o cargo por um longo período de tempo e não poderão sair. Consequentemente, eles vão construir mais lucro, mantendo o bidask espalhado por toda a largura. Quando as opções estão no dinheiro, eles podem realmente brincar com o preço das opções ajustando as volatilidades implícitas. Em uma situação em que o mercado é 2.50 x 3.00, você está desistindo de uma grande vantagem de 25. A Slippage desempenhará um papel importante na sua rentabilidade e deve ser considerada. Como regra geral, eu não gosto de trocar opções que são apenas listadas em uma troca. Dá a esse Market Maker uma vantagem injusta, uma vez que ele sabe que ele verá todas as ordens indo e vindo. Eu também gosto de trocar opções que tenham um spread de bidask superior a .40. Finalmente, eu gosto de saber que posso obter pelo menos 100 contratos executados na oferta ou na pergunta. Esse tamanho está disponível na maioria dos sistemas de cotações de opções. Se eu tiver um comércio muito convincente e a liquidez é um problema, irei longe no tempo, de modo que eu não tenho que me preocupar em rolar a posição à medida que a expiração se aproxima. Esses negócios ilíquidos precisam ser negociações de posição de longo prazo. As trocas costumavam ter regras em vigor que ditavam o quão amplo um bidask poderia estar em uma determinada opção. Essas regras foram implementadas para garantir 8220fair play8221. Infelizmente, eles não estão mais no lugar. A maioria dos educadores irá dizer-lhe para evitar opções ilíquidas. Na maior parte, isso é um bom conselho. No entanto, eu me sinto como um pequeno comerciante, você pode tirar proveito de situações de negociação reduzida. As grandes instituições não conseguiram dar uma segunda olhada, porque não podem ter tamanho suficiente feito para que valha a pena o tempo. Por outro lado, um contrato comercial de 10 pode produzir bons lucros para um comerciante pequeno. Esta é uma das vantagens de ser um pequeno cara e tenho cuidado de não me separar de qualquer vantagem que eu tenha. Muitos gerentes de ativos dirão que, quanto mais dinheiro eles tiverem que colocar, mais difícil é para eles manter seu desempenho. Confie em mim, ser um comerciante pequeno pode realmente ser uma vantagem. Opção Comércio Comentários Em 1115, Igor Goi disse: Você diz que 8220Mais educadores vão dizer-lhe para evitar opções ilíquidas. Na maior parte, isso é um bom conselho.8221 No entanto, devido ao que você diz no seu artigo 8220, Evite a expiração da opção Rip-Off8221, parece que as opções ilíquidas realmente não o prejudicam (desde que tenham estilo americano) ao fechar As posições, como você pode contornar os grandes spreads do bidask. Parece que a única opção é entrar em uma opção ilíquida, caso em que você não consegue se espalhar por uma ampla variedade. Isso é justo para dizer, pelo menos para comprar simples opções (não espalhadas, straddle, etc.). Isso está correto. Entrando é muitas vezes a parte difícil, pois você pode sair através do estoque se as opções estiverem no dinheiro. Se você está errado e as opções estão fora do dinheiro, os Market Makers também têm que comprar os cabelos 8220short8221. Eles sabem que você acabará por fechar sua posição e a propagação ampla de bidask irá prejudicá-lo na saída. Por exemplo, eles podem fazer o mercado .00 x .40. Agora, você pode salvar um centavo para a sua posição de opção longa. Acabei de escrever e extensa QAresponse sobre este tópico. 1optionindex. phpaskmecommentsimfacedwithanillqualmarketmarketing pode parecer que o marketmakerhonest Again, I8217m não se opõe a trocas de opções de liquidez. Eu só tenho que fazer mais pesquisas e dar ao comércio muito tempo. Em 0426, Calvin Black disse: A estratégia acima pode ser usada em um spread de touro configurado com chamadas como se segue abaixo para tirar proveito de mais transparência de liquidez no preço de estoque da bidask em relação ao preço de bidask de fechar o spread comprando de volta o Opções: 1) vender estoque curto 2) notificar a empresa de corretagem para exercer a chamada longa 3) comprar ações de volta 4) obter atribuído em chamada curta e entregar estoque da etapa 3) Sua situação funcionaria se as greves longas e curtas estavam no dinheiro . No entanto, realizamos isso em uma única posição na perna para evitar que o Market Maker nos aparafusasse. Um spread é diferente. Como ambas as chamadas são ITM, você não precisa fazer nada. Através de auto-execrciseassignment, você comprará o estoque no baixo preço de exercício e venderá ações no preço de alta ação e você será o máximo. No seu exemplo, isso é essencialmente o que você está fazendo de qualquer maneira, exceto que você comprou e vendeu o estoque, o que acrescenta mais duas comissões. O couro cabeludo em estoque poderia fazer ou perder dinheiro, mas não tem influência na propagação. Espero que a minha explicação faça sentido para você. Em 0528, stan vincent disse: Estou em Sydney, onde é suposto limitar a oferta, espalha-se, mas, aparentemente, a troca não está sendo aplicada, exceto por uma pequena multa. Tenho curta data longa, põe em julho 47.50 o estoque das 63-70 últimas semanas. Mas os vôos estão aumentando e, assim, margining está tirando mais dinheiro de mim. Parece que thoguh eu tenho que sair em breve, em vez de manter ou, pelo menos, reduzir substancialmente a minha quantidade de contratos comprar comprar de volta a esses preços ridículos. Eles me têm pelos cabelos curtos. Parece também que os fabricantes de mercado aqui na Austrália são as empresas do setor de eleições e eu suspeitamos que em nosso pequeno mercado eles podem mover os preços por onde desejam (parecem rotineiramente na semana epxiry) todas as sugessões que eu tenho comprado em curto prazo que reduz a margem, Meio seco como tenho que repetir todos os meses Com o óleo retirado, as volatilidades implícitas aumentarão. Há momentos em que os Market Makers podem apertá-lo, mas neste caso, uma posição de 360 ​​lugares que expira em 2 anos não vale a pena o esforço. O aumento na IV tem a ver com o estoque subjacente e o preço do petróleo. Eu nunca sugiro vender peças que tenham dois anos até o vencimento, a menos que você planeje comprar o estoque. Você não compartilha dividendos, você participa marginalmente do crescimento do capital e você a decadência do tempo é mínima nos primeiros 18 meses. O problema é que você está superado e você pode manter a posição. Se você usar essa estratégia, você deve deter metade do preço de exercício em dinheiro. Dessa forma, você sempre pode comprar o estoque na margem (Reg-T). Nesta fase, comece a comprar as suas colocações e chegue a um ponto em que você pode assumir uma redução no petróleo. Como medir a liquidez da opção? Uma opção é um instrumento financeiro que confere ao titular o direito de comprar ações em uma empresa em certo Fixar o preço (preço de exercício) antes de uma data definida como a data de validade. As opções, entretanto, são muito menos freqüentes do que outros instrumentos financeiros, como ações ou títulos. Isso pode tornar difícil para os investidores entrar na opção que eles querem. A melhor maneira de medir a liquidez da opção. Portanto, é olhar para dois fatores: o volume diário e o interesse aberto. O volume diário de um contrato de opção específica é simplesmente uma medida do número de vezes que esse contrato foi negociado em um determinado dia. Por exemplo, se o volume diário do contrato de opção de compra da Ford 10 Dec05 for 15, isso significa que nesse dia, foram negociados 15 contratos de opção para comprar ações da Ford em 10 antes de dezembro de 2005. Quanto maior este volume diário, mais líquido este contrato de opção se torna em comparação com opções com um menor volume diário. No entanto, como cada dia traz um novo volume diário, não é a medida mais precisa da liquidez da opção. Além disso, obter informações sobre o volume diário passado é muito mais difícil de obter do que a vasta informação disponível sobre ações. Outra medida de liquidez da opção é o interesse aberto da opção. O interesse aberto de um contrato de opção é o número de opções pendentes desse tipo (Ford 10 de dezembro de 05) que atualmente não foram encerradas ou exercidas. Então, se o interesse aberto fosse 1.000, isso significa que existem atualmente 1.000 opções que ainda estão ativas para serem exercidas ou vendidas. Como uma opção é simplesmente um contrato, podem ser criados mais todos os dias, mas o interesse aberto atual dá aos investidores uma idéia do interesse que os investidores estão apresentando nesse tipo de contrato. Quanto maior o interesse aberto, mais líquido o contrato da opção é pensado para ser. (Para ler mais, consulte Descobrir o interesse aberto - Parte 1 e Parte 2). Portanto, se você vir uma opção que é negociada 500 vezes por dia com um interesse aberto de 10.000, é muito mais líquido para os investidores em comparação com uma opção que Negocia 10 vezes ao dia com um interesse aberto de 1.000. Para saber mais sobre as opções, leia o Tutorial básico das Opções e Opções de Volume de Negociação e Interesse aberto. Saiba mais sobre opções, quais opções de volume e interesse aberto são e a diferença entre volume e interesse aberto. Leia Resposta Saiba mais sobre o interesse aberto dos contratos de opções e o que um interesse alto e baixo aberto indica sobre a liquidez de. Leia Resposta A resposta rápida é sim e não. Tudo depende de onde a opção é negociada. Um contrato de opção é um acordo entre. Leia Resposta Saiba como as estratégias de venda de opções podem ser usadas para coletar montantes premium como receita e entender como a venda está coberta. Leia a resposta Saiba mais sobre o interesse aberto sobre as opções de estoque, o que o interesse aberto das chamadas e colocações indica, e o aumento. Leia Resposta Saiba como funcionam os preços de exercício das opções de chamada e colocação e compreende como diferentes tipos de opções podem ser exercidas. Leia Resposta Uma medida da rentabilidade operacional de uma empresa. É igual ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Uma rodada de financiamento onde os investidores adquirem ações de uma empresa com uma avaliação mais baixa do que a avaliação colocada sobre o. Um atalho para estimar o número de anos necessários para dobrar o seu dinheiro a uma dada taxa de retorno anual (ver anual composto. A taxa de juros cobrada sobre um empréstimo ou realizada em um investimento durante um período de tempo específico. A maioria das taxas de juros são. Garantia de grau de investimento apoiada por um conjunto de títulos, empréstimos e outros ativos. Os CDOs não se especializam em um tipo de dívida. O ano em que o primeiro ingresso de capital de investimento é entregue a um projeto ou empresa. Isso marca quando o capital é.